磁鉄鉱は漢方薬のマグネタイトの処方名で、その効能は、心を鎮める（鎮静作用の強い薬物を用いて精神を安定させる）、肝を平静にして陽気を沈める（肝に昇る陽気が強すぎるのを抑える）、耳を刺激して目を明るくする、喘息を鎮める（気を収斂させて咳や喘鳴を緩和する）などがあり、動悸や不眠、めまい、目のかすみ、耳鳴り、難聴、腎虚喘息などの治療に用いられます。
マグネタイトは塩辛い風味で、性質は冷性であり、肝臓、心臓、腎臓の経絡に属する。 マグネタイトを心臓の経絡に入れると、精神を落ち着かせることができ、動悸、不眠症などに用いることができる。冷熱の性質があり、肝臓の潜陽、耳、視力を落ち着かせることができ、めまい、視力、難聴、耳鳴りなどによる肝臓の陽気過多（肝陽、めまい、頭痛などが原因）に用いることができる。
脾胃の弱い人は、磁石の服用量を多くしたり、長くしたりするのは好ましくない。 また、マグネタイトを過剰に内服すると、吐き気、嘔吐、腹痛、下痢などの症状を伴う中毒を起こすことがある。 専門の漢方医の指導のもとに服用し、自己判断で使用しないこと。