脈絡膜新生血管（CNV）の発症メカニズムは十分に解明されておらず.現在.その病因は眼局所要因と眼全身要因に分けられ.多因子疾患と考えられています。 眼局所因子に関しては.CNVの生成は複数のサイトカインが関与する複雑なプロセスであり.何らかの原因により血管新生因子が相対的あるいは絶対的に増加すると.新生血管の形成につながる可能性がある。
低酸素症という説が有力である。
この説では.血液循環の異常や酸化的障害.炎症反応による組織の虚血や低酸素状態が.さまざまな血管新生促進因子を局所に放出し.その作用で異常増殖した脈絡膜血管がブルッフ膜を破って網膜色素上皮（RPE）や神経上皮下に入り込むと考えられています。
血管新生を促進する因子として血管内皮増殖因子（VEGF）が知られていますが.血管新生と抑制因子のアンバランスがCNVの形成に重要な役割を果たすことが研究により明らかにされています。 全身的な要因としては.高血圧.動脈硬化.喫煙.陽性家族歴などがあり.食事や紫外線などが疑われます。